Famílias controlam gastos em meio à inflação

Análise · Ricardo Mendes

O número é um só, mas carrega duas histórias. O Índice de Confiança do Consumidor (ICC) recuou 3,6 pontos em agosto, para 84,7, o nível mais baixo desde novembro de 2022. É o quarto recuo consecutivo. À primeira vista, uma nota de rodapé no noticiário econômico. A segunda leitura, porém, revela um motor que começa a falhar: a deterioração não está na percepção do presente, mas na expectativa sobre o futuro.

Para entender o dado da Fundação Getúlio Vargas, é preciso decompô-lo. O Índice de Situação Atual (ISA), que mede como as famílias enxergam suas condições hoje, teve uma queda marginal de 0,6 ponto. Já o Índice de Expectativas (IE), que capta o otimismo ou pessimismo com os meses à frente, desabou 5,4 pontos. É a diferença entre olhar pelo retrovisor e pela janela da frente. A paisagem que se avizinha parece mais árida.

Essa clivagem é o ponto central. Ela sugere que o efeito do mercado de trabalho aquecido, um fator que sustenta o consumo corrente, pode estar perdendo tração como vetor de otimismo. A economista da FGV, Anna Carolina Gouveia, aponta para as “difíceis condições financeiras”, com endividamento e inadimplência elevados. Tradução: o contracheque do mês paga as contas de ontem, mas não inspira as compras de amanhã. O indicador de intenção de compra de bens duráveis, como eletrodomésticos e automóveis, teve forte recuo.

O movimento não se restringe a um único estrato social; foi homogêneo entre as faixas de renda. É um sinal de que o ambiente de juros ainda elevados — mesmo com o início do ciclo de cortes — segue restringindo o crédito e, por consequência, o planejamento financeiro das famílias. O Plano Real nos ensinou o valor da estabilidade da moeda como precondição para o cálculo econômico de longo prazo. O que vemos agora é o efeito oposto: a instabilidade do orçamento doméstico, corroído por dívidas, encurta o horizonte de decisão.

Ainda é cedo para decretar que o consumo, pilar do crescimento recente, entrará em contração. Um mercado de trabalho resiliente é um contraponto poderoso e não pode ser ignorado. A questão, no entanto, é a precedência. O que vem primeiro: o pessimismo afeta as decisões de contratação das empresas, ou um emprego garantido consegue reverter a desconfiança da família?

Por ora, os dados mostram um consumidor que paga as contas, mas guarda a carteira. A confiança não é um dado abstrato. É o que permite a uma família trocar a geladeira, planejar uma reforma, matricular o filho num curso. É o que transforma renda em demanda. Sem ela, a economia pode até andar. Mas com o freio de mão puxado.

Ricardo Mendes — Economia — chefia. Xaplin.

Leia o factual: Confiança do consumidor recua 3,6 pontos em agosto, diz FGV

Fontes: CNN Brasil · UOL